焦点提醒：2017年洪城水业实现营收35.4亿元,同比增加14.7%,归母净利润2.7亿元,同比增加17.9%洪城水业：2017年事迹同比增加17.9%,费用节制结果显著2017年洪城水业实现营收35.4亿元,同比增加14.7%,归母净利润2.7亿元,同比增加17.9%,归母净利润增速年夜在营收增速首要系时代费用率降落1.5个百分点等身分而至。2017年公司非常常性损益合计3172万元,扣非后净利润为2.4亿元,同比增加28.9%。陈述期内公司全体毛利率为23.1%,较上年同期削减1.4个百分点。“供水+污水+燃气”三轮驱动,助力营收不变增加2017年供水、污水、燃气三年夜板块别离实现营收6.1、5.9、17.6亿元,合计占公司营收总额83.5%,燃气营业成长为第一年夜收入占比营业。从毛利润组成来看,2017年燃气发卖、燃气项目安装营业别离为公司缔造毛利0.65亿元、2.3����Ϸapp亿元,合计占公司2017年主停业务毛利的36%,而供水和污水处置板块的毛利润占比则别离为28.5%和22%,事迹三轮驱动势头显著。初次中标异地PPP项目增进扩大,高管和控股股东增持彰显成长决定信念2017年12月洪城水业中标营口市城市污水处置PPP项目,投资金额6.8亿元。该项目标实行,利在污水处置营业的异地扩大,带来新的事迹增加点。2017年12月16日公司发布高管增持打算,拟增持不跨越3000万,12月21日即完成增持。同年12月26日,洪城水业收到控股股东南昌水业团体通知拟增持不跨越5000万元。高管和控股股东增持彰显了成长的决定信念。借助PPP模式扩大可期,保持“买入”评级估计洪城水业2018-2020年EPS别离为0.41、0.47、0.54元/股,依照最新的收盘价,对应PE别离为15、13、11倍。公司借助PPP模式开辟异地项目,资产注入后实现事迹的三轮驱动,保持“买入”评级。风险提醒:水价调剂时候进度不和预期;PPP项目拓张不和预期;燃气下流需求不达预期。